像是我大中国就经常干这事，但韩国的市场属性不同，他们不能做，做了就得不偿失。

雷霆前期打打擦边球不会有事，后期平完仓、反手做空，监管层一查就是利空，为了保证市场属性，他们还必须多空都查，那就是大利空，而雷霆到了那个时候，是完全在做空，还需要害怕什么呢？

“现在是双边持仓，等对冲点一到，我们就应该抛售所有看涨的筹码，然后扩大看空的敞口，顺势压下kosi指数。”雷昊在心里默默想到。

雷霆也按照既定方向运转着。

大机构平仓，并不是单纯抛售筹码，而是倾向于建立反向的仓位。

特别是雷霆这种准备后期做空的机构，平仓的方式就更不是抛售了，比如说我拥有10万的股票，我直接不抛售，而是想办法持券卖空相应额度，等指数走到关键点位的时候，再直接砸出卖盘，为指数的下跌贡献力量。

前一阶段可以理解为套期保值式的平仓，后一阶段就是不建立看跌头寸，直接抛售手里的筹码，这样的话，看跌的风险敞口就慢慢暴露出来、并且逐渐加大，而在此期间，你又处于陆续抛售的节奏，对相应指数形成打压。

所以说，雷霆所谓的平仓100亿，其实卖出去的证券不算多，更多的是买入了反向的看跌头寸，风险敞口在减少，但如果算看涨和看跌加起来的整体仓位，却一直在增加。

双边持仓，是为单边持仓做着准备。

第八百一十九章 不动如山

卖空力度加大，会让技术套利出现操作空间，其他机构会帮着抛售筹码、赚取差价，这是大资金必须付出的成本，雷霆也过了盯住零散碎片利益的层次，雷昊需要分析的是在哪个地方开始全力抛售。

但是问题却还是有，韩国对kosi20指数期货的持仓量有限制，假如持有的标的股票占据上市公司相当份额，抛售上面也有限制，所以雷霆不仅平仓要推进，筹码的分布情况也需要调整。

甚至有的时候，雷昊还需要跟某些机构签订海外市场的置换协议，这些协议不符合韩国法律却符合注册地法律，也就是所谓的擦边球。

cds、cfd、fra等合约如同雪片般积累起来，大资金操作，需要付出的成本是非常高的，单单是手续费，就够普通人用一辈子了。

金融机构的操作是不讲理的，最终的目标都是逐利，而且包括雷昊在内，都非常明白这一场交锋代表的意义。

“赢了，那群家伙的年度报表肯定很糟糕，来年，他们向其他地方伸手的成本就增加了，输了，几个新项目的筹备就得拖一段时间。”