支撑短期套利者的基础就是bot要有足够的能力在现汇市场上支撑起泰铢，否则一切都是空谈，这也是为什么他们要做短线的原因。

就这样，期汇市场在短线套利者和bot双方的共同支撑下缓慢地上升，竟然在短时间将泰铢拉回到2615的水平，比这一天盘中最低的2630高出不少，显然这一天短期套利者由于受到泰国方面讲话的影响，下了不少的血本。

这一切自然被钟石看得清楚。

已经睡了一觉的钟石只觉得神清气爽，傍晚时分的郁闷已经一扫而光，现在他回头仔细想想，也觉得自己有些过分，在问了一名成长在香港的研究员“屋村”的含义后，半晌都说不出一句话来。

不过想要让他此时去道歉也不可能，钟石说到底是个外表矜持，骨子里非常骄傲的一个人，而且整件事情只是元沅芷内心的自卑在作祟，和钟石并没有太大的关系。至于两人的心结，只能慢慢来开解了。

想明白了的钟石推开房门，出现在众人的面前，有种说不出的轻松自在。不过整个交易大厅的研究员们就不那么舒服了，他们已经工作了大半通宵，疲态尽显，个个眼睛通红，哈欠连天。有几个精力还算充沛的研究员正在为期汇市场上出现的不寻常反弹在争执。

“……”钟石细细地观察交易明细，然后沉默了半分钟，才缓缓地说道：“这应该是套利者的行为，可能他们被泰国方面的表态迷惑了。”

研究员当中有不服气的人当众反驳道：“为什么没有可能是bot方面的拉升，要知道他们是最有可能、也最应该拉升的机构。”

钟石嘿嘿一笑，摸了摸鼻子，斟酌了半天用词，才用一种商量的语气说道：“bot自然是最有可能，但是不要忘了，如果他们要拉升，为什么昨天不行动？事实上每次期汇的价格下跌到一定程度后，他们就会出手干预。各位请想一想，从五月份到现在，他们应该在市场上积累了多少套期保值的头寸，恐怕已经是个天文数字了。现在他们能拿出来干预期汇的资金，恐怕已经是很少的一部分，我个人估计不会超过十亿美元，想拉升的幅度也高不到哪里去。以现在这种拉升的幅度，应该不会是他们全力而为，如果是这样的话，现在还在市场上做多泰铢的，就只能是短期套利者了。”

尽管并不是全部赞同钟石的观点，但是持相反意见的人一时间也找不到反驳的理由，只能惺惺作罢。

钟石暗自偷笑，这些虽然是他分析出来的，但是也结合了后世的经验，现在恐怕根本就没有几个人知道吧。

对于这些短期套利者找死的行为，钟石自然不会去管他，正所谓：不作死，就不会死。既然他们想在刀尖上跳舞，就要有被割伤、甚至是被击杀的准备。

第32章 道德枷锁

套利资金是不同市场间的一个非常重要的补充，甚至可以说是维持不同地区市场平衡的关键因素，尤其是在不断流动的外汇市场。

举个例子，三个可以自由兑换的国家之间的货币存在着汇差，a国以1:2的汇率兑换b国货币，b国也以1:2的汇率兑换c国货币，理论上来说a国的货币应该以1:4的汇率兑换c国货币，但是由于货币政策、利率、通胀等因素，导致a国和c国的货币很有可能不是以理论上的1:4进行流通，那么在掂量了兑换成本之后，套利资金就会进入相关的流通领域，不断地进行互套汇差，将汇率拉回到均衡的水平。

当然，这种套利活动并不是放眼四海皆准。拿石油市场来说，布伦特原油市场的每加仑原油价格就比美国中轻质原油价格要低上不少，理论上来说在这两个市场上存在着明显的套利空间。但是这种套利却很难实现，一方面是原油定价权被牢牢地掌握在美国交易所的手中（现在定价权趋向于北海布伦特原油市场），另一方面则是由于交割、运输等额外附加的成本，使得相互间的套利很难有利润空间。