看完了零售前十，众人说了一下大商的事。

接着，李东又往下扫了一圈，等看到百佳的时候，李东轻轻敲着桌面道：“百佳在内地业务不算太多，内地的业务大部分都集中在华南地区。

而华南地区，百佳营收为40亿人民币，不算低，但是也不算太强大。

百佳真正厉害的还是港澳地区的成绩，港澳地区，百佳营收达到了120亿人民币以上，在这些地方市场占有率很高。

内地这么大的市场，营收超过百亿以上的零售企业也不多，何况在港澳这两小块。

所以，我们并购百佳，其实看重的不是百佳在内地的业务，而是港澳地区。

不过，和黄也是财大气粗的主，并购就算能达成一致，对方开价也不会太低。

这次我们给百佳发出并购要约的同时，其实也有别的企业伸出了橄榄枝，包括不少国际零售集团，他们也希望能进入港澳地区。

华夏内地市场，现在竞争太过激烈，可港澳还算可以。

而且作为桥头堡，还可以窥探内地市场，随时进入华夏内部。

昨晚，我给老李的长子打了个电话，大概沟通了一下，对方开价不低，虽然借口是别人的报价，可显然对方的心理价位很高。

35亿美金，240亿左右人民币的报价……”

众人一听，陈浪顿时皱眉道：“这个价格太高了！

当初家乐福的业务比百佳还要强许多，营收甚至达到了对方的两倍。

现在的百佳，哪怕加上内地，总营收也才160亿人民币。

还有，百佳的自有物业其实很少，大部分都是和黄旗下的商场，这次我们并购的业务，其实不包括这些商业地产项目。

单纯的一个百货业务，开价240亿，真觉得我们的钱不是钱？

还有，百佳的利润率也不高，堪堪达到6，按照去年的营收来算，就算盈利10亿人民币。

如果花240亿并购了对方，那投资回报率只有4多一点。

当然，单纯的看投资回报率不足以说明什么，毕竟港澳地区我们的零售业务是一片空白，可以给我们产生不小的附加值。

可投资回报率低于8，其实对我们而言，就有些得不偿失。

120亿左右并购了对方，这个价格可以接受，哪怕起到了附加作用，附加值也不会超过20。

也就是说，140亿人民币左右是我们的最高承受价。

现在对方开价240亿，高出百亿资金，李总，我觉得对方是没有任何诚意的。

这种报价报出来，再怎么谈，我们都很难谈下来。”

袁成道也点头道：“的确，240亿，百佳不值这个价。

哪怕是国梅，当初我们虽然花费不少，可国梅是华夏零售第一，意义不同。

百佳在香江都不是第一，更别说内地市场，想要240亿，和黄的胃口大的吓人。

商业并购，遇到这种对手，一般都代表对方没太大的诚意去谈，用高价位赶走那些希望参与并购的企业，李总，对方应该还没考虑好到底要不要出售百佳才对。”

其他人也纷纷出言，240亿的价格的确虚高的有些过分。

之前并购家乐福，远方只花了100多亿，而家乐福的营收是对方的两倍。

而且两家一样，都没有太多的自有物业，这也是很重要的一点。

不过那时候家乐福岌岌可危，在华夏受到了很大的排斥，加上远方在内地压制，对方可以说亏本甩卖，远方是捡了便宜的。

然而就算如此，百佳以对方一半左右的营收，价值也不会虚高到这个地步。

李东听了几句，接着又忽然道：“如果现在并购大商的话，我是说他们的零售业务，你们觉得多少钱才够？”

这话一出，几人眼神微微有些变化。

陈浪考虑了一阵才道：“对大商的情报，我们不是太了解，包括他们的盈利水准，负债率多少，自有物业比例，还有其他的一些参数，我们都不是太清楚。

之前，我们对大商的研究也不是太多。

不过据我所知，大商的利润率也不是太高，对方采取的是薄利多销的手段，这也是他们营收很高的原因之一。

如果按照披露的数据来看，750亿的营收，6的利润，加上10左右的自有物业比例，负债率20以下的话。

想并购大商零售业务，低于500亿几乎没希望。”

这话一出，不少人都有些牙疼。

李东也无奈道：“500亿以上，有这么高吗？国梅大概也就花了这么多钱……”

众人无言，情况不同。

当初国梅是遭遇危机，被远方趁虚而入。

实际上不止国梅和家乐福，远方一般干的都是乘人之危的事，所有远方并购的企业，出价都不是太高。

可大商现在的日子过的很不错，在东北称霸，无人竞争。

这种情况下，想并购大商，代价不会小。

而且对于这些零售企业，不管上没上市，市值都不足以代表什么，还得看切实的价值。

除非你和对方合作，可以对对方产生产业互补作用，对方可能会用低代价让你进场。

可单纯的想并购对方，那就得高价了。

李东摸着下巴，想了一会又道：“大商按照你们的标准，价值高达500亿。

那物美呢？

要知道，当初物美开价可不是太高。

当时对方想要置换我们的京城门店，给出了25的股权和10亿的现金，物美实际作价也就100亿出头。

物美加上京客隆，这一次营收也不低，达到了430亿……”

陈浪打断道：“李总，这不一样的。

而且物美的负债率不低，当初就因为负债太多，银行拒绝贷款，物美放弃了并购时代，被我们抢占了先机。

而大商那边，我们虽然没做调研，可绝对比物美的情况要好的多。