康明斯点了点头，苏世民对他的话避而不答，其实就说明了他承认黑石收购希尔顿的时机，确实非常不巧，刚好赶在了当地产处于最高价的时候。

“与此同时，在收购的时候，那260亿美元的收购价，相对希尔顿当时的股价，是溢价了40，对吗？”

他从自己面前的文件里，翻出几张纸来，那有刊登了那条新闻的报纸，也有黑石向美国证券交易委会递交的报告。

苏世明对这些，有些无话可说。

他其实也清楚，当时给希尔顿的溢价有些高，这和当初主持谈判的人的能力有关，也和当时的时机有关。

和希尔顿进入实质性收购谈判的时候，正是黑石在紧张的筹备io的时候，显然，那个期间的黑石，不能让市场看到他们在这样项目上的失败。

而希尔顿，也非常精准的抓住了这一点。

但苏世明总是有能找到理由为自己辩护，“你们现在都清楚黑石在酒店行业的布局，从我们的整个规划来看，希尔顿无疑是一个很适合的对象，而如果我们看一看相关的收购案例，就能轻易的得出一个结论。”

“那就是，在类似的收购中，溢价40，其实是一个很正常的举措。”

“当然，我们并没有说那是一个很不合理的条款，”康明斯说，“只是考虑到260亿美元的收购价，本来就溢价了超过40，而从那时到现在，希尔顿的估值，缩水43，你不认为，这是一个非常合理的评估吗？”

加里科恩此时又拿起那份评估报告，“你们可以看报告中希尔顿现在和去年的相关数据，根据数据对比，缩水43，可以说是一个非常中肯的意见。”

“投资者对希尔顿的态度，也已经通过其它的一些数据，清楚的表现了出来。”

他翻到报告中的一页，“市场上为1000万美元的希尔顿债券，在5年内发生违约事件提供保险的信用违约互换产品的价格，目前已经上涨了接近300。”

这上涨接近3倍，自然是说明投资者对希尔顿债券的极度不看好。

“我们还知道，黑石自己也做过一份资产评估报告，”科恩拿出另一份文件，“这份文件的目的，就是为了和我们这些债权人，谈债务减免。”

“在这份文件中，你们自己的结论是，希尔顿的这笔投资，账面上已经损失了接近70。”