“从整个国家经济的层面来说，我们甚至可以说美国，就是一个巨大的对冲基金。”

这样的观点，大家还是第一次听到，而因为这个观点相当大胆，因此引起了一阵窃窃私语。

“众所周知，海外投资者拥有大量美国资产，而美国，也在海外也有大量投资。”

“这其中的不同之处就在于，外国对美国的投资，约有三分之二为债权类，比如中国持有的美国国债；而美国对海外的投资则有三分之二为股权类，比如无论是通用、福特，还是微软谷歌……大多数美国公司在中国的投资，都是股权类。”

“也就是，美国一直在利用其它国家的低息资本，发展自己的企业，这难道不是对冲基金的模式吗？”

这，可以说是冯一平最羡慕美国的地方。

想想我们吧，之前的几十年，要利用点外资有多难？

也就是近几年情况稍稍有些好转，所以国家对外汇的管制有所放松，但美国呢，他只要印点国债，马上就有大把的资金送到他们手上。

看起来好像还有几个点的回报，但就和我们这些年把钱存在银行，利息总是赶不上通胀一样，美国国债的那几个点的回报，怎么经受得住美联储动辄来一波量化宽松，动辄来一波量化宽松？

当然，好事也不能让美国给全占了，就像更传统的银行，在面对次贷的时候更稳健，更多元化的银行面对次贷最慌张一样，遇上现在这样的事，美国也将会慌张起来。

“而我们知道，所有杠杆投资的共同弱点，那就是，当流动性退潮时，他们的资金链会同时受到影响，也就是，美国现在很缺钱。”

“次贷危机的实质，是债权危机，是那些次级贷款的偿还出了问题，这个问题会有多大？”

没人能回答这个问题，大概，因为他们都觉得，相关的数据，应该会超出他们的想象。

“整个美国，居民房贷总额在10万亿美元左右，而用作抵押的房产价值，在之前前的顶峰时，一般也不超过贷款额的130，而现在房价大跌，还款违约率飙升，问题房贷的潜在信用损失。”

冯一平停顿了一下，“应该已经超过1万亿美元。”

他说得轻松，在场的很多人汗一下子就出来了，1万亿美元？

约翰迅速估算了一下，华尔街五大投行，加上主要商业银行的股票总市值，也不过万亿美元左右。