关于并购后出现这种状况的原因，布莱克教授讲了很多，大家也发表了很多意见，比如管理层的矛盾，公司文化融合的失败……

但冯一平认为，这两家公司，只能说是命运多舛，合并的时机，差不多和互联网泡沫破裂的重合在一起，之后又是911，那次恐袭对他们的股价，也是很大的打击。

不过，这样的看法，自然不好发表。

一说，不是正好坐实了老外对中国落后、愚昧的看法？

雅虎在这一段时间，同样也任性得很，单99年，它就先后以57亿美元和356亿美元的价格，收购了

oadcast和geocities。

这两次并购，并不像它后来入股阿里那样得到了高回报，花高价钱并购的这两个项目，现在看都已经运作失败，90多亿美元就这样打了水漂。

看来雅虎后来的没落，跟它现在的任性和冲动，肯定有一定的关系。

这事他们也分析了很多理由，但对冯一平来说只有一个，那就是，钱多的时候，不要烧得慌，不要嫌烫手，多在手里捂一会没事。

不管什么时候，多一些现金在手，都是好事。

微软也贡献了一个案例，不过，它还是比较谨慎，它98年以4亿美元收购了hotail，虽然hotail现在运作的也一般，最后也在微软的产品系列中消失，但整体来看，毕竟运作了十多年，加上这个比较来看，并不太多的金额，这个并购，几乎可以说是成功的。

看来作为一个法人，一个公司的性格，好像同样也决定了他们的命运。

比如，虽然同样错过了移动互联网，但是雅虎就一落千丈，而微软还能支持盖茨几乎年年当上首富。

那对嘉盛这样的公司，决定她性格的是什么呢？主要是冯一平这个单一大股东的性格，这些案例，算是给冯一平敲了警钟，要想实现自己的愿望，要想打造一家百年的公司，就不能仗着自己的先知先觉，让公司的性格变得急躁、冲动。

另外，冯一平也有点真心替后来的微信之父可惜，他开发的foxail，2000年时出售，才卖了1200万人民币，此前两年，hotail的售价，就是它的200倍。

你说，如果张先生也把自己的软件卖出几亿美元，他后来有没有开发微信的动力呢？